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英镑还要再跌7%?这些市场的投资者都吓得落荒而逃了
日期:2018-01-11 17:35:03
 

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  随着英国“硬脱欧”逐渐由预期变为现实,之前预计英国“软脱欧”甚至是不“脱欧”的投资者逐渐开始亡羊补牢。与此同时,英镑相对于其它G10货币在一周多的时间里贬值5%。但高盛集团表示,英镑兑美元当前仍然较其2016年7月份所预期的三个月跌至1.20的目标点位高1.5%,因此,英镑存在进一步下跌的空间。

  高盛对英镑未来的潜在下跌幅度进行了量化。高盛表示,基于其标准量化模型显示,英国政治不确定性对英镑所造成的潜在冲击可能致使其到年底前累计下跌25%,这也就是英镑在年底前或较当前水平进行一步下跌7%。尽管这一跌幅预估值或许会因模型的自身因素而精确度受限,且应该被谨慎加以对待,但是下列“利空因素”却的确可能使英镑在未来几个月内进一步下挫。

  首先,虽然“脱欧”谈判过程中,英国和欧盟之间的“对立”以及谈判的困难程度一定程度上在过去一周已经被市场所定价,但是预计负面消息仍未完全充分披露出来。其次,预计英国明年的经济数据将进一步恶化,恶化程度或将超市场预期,且也将较目前严重的多,因此这也将会进一步打压英镑下行。

  再次,预计英国未来的货币以及财政政策将更多的注重其经济增长而不是通胀上升的问题上;因此,预计未来英国的政策消息最好对于英镑来讲将会是中性,甚至可能是利空。此外,市场对美联储12月加息重燃预期在为美元提供进一步支撑的同时,也将会为英镑打开进一步下行空间。

  最后,从当前情况来看,尽管英国经常账户贸易赤字巨大,但是预计英国不会像新兴国家那样会出现国际收支危机。预计只要英国法制和体系保持稳定,且对商业活动持有友好态度,不会出现英镑因资本流入戛然而止而被迫更大幅度贬值的情况。此外,尽管在很多情况下,汇率制度可以是固定制或钉住制,但是预计英国不会放任英镑持续贬值,同样也不会宣布一次性贬值。

  另一方面,据《金融时报》14日报道,由于英镑波动凸显了即将到来的英国“脱欧”引发的风险,欧洲债券基金遭遇近一年多以来最大规模资金流出。据咨询机构新兴市场投资基金研究公司(EPFR)统计,截至10月12日的一周里,投资欧洲股市的基金经理共计撤出11亿美元资金,已是连续第36周出现资金流出。

  报道说,最新资金流向反映出,英镑10月7日两分钟内下跌6%已经对投资者心理产生影响,加剧了持续数月的欧洲股市和债市资金流出。同时,围绕央行们可能收紧宽松货币政策并导致债券收益率上升,市场表现出一定的担忧情绪。投资者关心主要问题是,欧洲央行将在何时以及在多大程度上收紧其资产购买计划。

  10月4日,有媒体报道称欧洲央行可能将逐步缩减其每月800亿欧元的债券购买规模,进而结束其量化宽松政策。尽管欧洲央行当时出面否认,但欧元区债券收益率仍在此后一个交易日一度触及两周高点。

  但是,据美银美林统计,截至10月5日的一周中,投资者仍然在大举涌入债券基金。当周全球债券基金资金流入规模达到114亿美元,为13周内最高水平。美银美林还指出,英国“脱欧”公投以来,全球债券基金累计流入资金1020亿美元。相比之下,股票基金流出资金250亿美元。

  

  本文摘自中国证券网与界面,金十新闻综合报道。

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